Private credit on vaihtoehto pankkirahoitukselle

Mitä ovat private credit -lainat ja miksi niistä on tullut niin suosittuja?

Private credit (toiselta nimeltään myös direct lending) tarkoittaa sitä, että yritys saa rahoitusta suoraan joltain muulta lainanantajalta kuin pankilta, kuten private credit -rahastolta.

Markkinoiden epävarmuuden ja lisääntyneiden sääntelyvaatimusten myötä pankit suhtautuvat riskeihin varovaisemmin, ja joidenkin yritysten on yhä hankalampaa saada perinteistä pankkirahoitusta. Tämä on johtanut vaihtoehtoisten rahoitusratkaisujen kasvaneeseen kysyntään, ja private credit -lainan tarjoajat ovat saaneet osan pankkien markkinaosuudesta.

Miten private credit eroaa pankkilainasta?

Private credit -lainassa lainanottaja saa rahoituksen yleensä suoraan yhdeltä lainanantajalta, vaikka viime aikoina onkin nähty myös pienten lainanantajaryhmien yhdessä tarjoamia private credit -lainoja. Private credit -lainat ovat monin tavoin perinteisten pankkilainojen kaltaisia erääntymisehtojen, hinnoittelun ja asiakirjojen osalta.

Pankkilainojen tapaan ne sisältävät yhä useammin kestävyyssidonnaisen lainan hinnoittelun kaltaisia ominaisuuksia. Sijoittajien kysyntä kestävämmälle ja vihreämmälle rahoitukselle on siis nähtävissä myös private credit -markkinoilla. Se ohjaa rahoitusta jatkossa yhä useammin sellaisille yrityksille, jotka tukevat vihreää siirtymää.

Private credit -lainan erikoispiirre on kuitenkin sen joustavuus. Private credit -lainanantajia eivät sido tiukat pääomasääntelyn tai muun sääntelyn vaatimukset, joten ne voivat tarjota lainanottajille joustavampia ehtoja kuin pankit, kuten suurempaa vipuvaikutusta ja monissa tilanteissa laina-ajan lopussa maksettavia kertalyhennyksiä eli bulletlainoja sekä niin kutsuttuja balloon-lyhennyksiä. Yritykset voivat siten hyödyntää sijoitus- ja kasvumahdollisuuksia, joihin niillä muuten ei olisi edellytyksiä tarttua. Joustavuutensa ansiosta private credit onkin ollut houkutteleva vaihtoehto esimerkiksi matalamman luottoluokituksen yrityksille, jotka eivät ehkä saa pankkirahoitusta taloudellisesti kannattavin ehdoin eivätkä pysty laskemaan liikkeeseen joukkolainoja.

Private credit -lainan hyvät ja huonot puolet

Kuten millä tahansa rahoitusmuodolla, myös private credit -lainalla on omat hyvät ja huonot puolensa, joita lainanottajien tulisi harkita rahoitusvaihtoehtoja arvioidessaan.

Hyvät puolet

1. Joustavuus: Private credit -lainalla on yleensä lainanottajan kannalta joustavammat ehdot, ja neuvotteluprosessi on jossain määrin sujuvampi. Koska lainanottaja on useimmiten tekemisissä vain yhden lainanantajan kanssa, suostumusten saaminen ja rahoitusehtojen muokkaaminen luonnistuvat helpommin.

2. Asiantuntija-apu: Toisin kuin ehkä niin pankit, private credit -lainan tarjoajat pystyvät usein tukemaan lainanottajan yritystoimintaa liike-elämän tuntemuksellaan. Siitä voi olla hyötyä etenkin sellaiselle lainanottajalle, joka pyrkii kasvuun haastavassa taloustilanteessa

3. Salassapito: Koska private credit -lainasta on sopimassa vain pieni määrä osapuolia, lainan ehdot pysyvät helpommin luottamuksellisina.

Huonot puolet

1. Korkeampi hinta, enemmän rajoituksia: Private credit on tyypillisesti kalliimpaa ja siihen liittyy pankkilainoja tiukemmat lainanantajaa suojaavat ehdot, koska private credit -lainan hakijoilla on yleensä korkeampi riskiprofiili.
2. Ei pankkisuhdetta: Joissain tapauksissa pankkisuhteen puuttuminen voi olla ongelma, sillä private credit -lainaa tarjoavat rahastot eivät pysty tarjoamaan muita yritysten tarvitsemia pankkipalveluja. On myös arvioitu – vaikkakaan tästä ei ole käytännön todisteita – että private credit -rahastot todennäköisesti ryhtyvät hanakammin ulosottotoimiin lainanottajan laiminlyödessä lainan takaisinmaksun.
3. Ei näkyvyyttä: Vaikka salassapito on merkittävä etu sekä lainanottajalle että -antajalle, markkinatoimijoiden on haastavampaa seurata lainojen volyymejä ja markkinatrendejä ilman pääsyä näihin tietoihin.

Private credit -rahoituksen tulevaisuudennäkymät

Korkojen laskun odotetaan lisäävän pankkilainojen houkuttelevuutta, mutta on silti todennäköistä, että myös private credit -lainoille riittää kysyntää. Yritysrahoituksessa private credit -lainojen markkinaosuuden uskotaan jopa jatkavan kasvuaan.

Private credit -lainojen hyödyt ovat jatkossakin houkuttelevia lainanottajille, ja niiden saatavuuden odotetaan kasvavan, kun sijoittajat jatkavat sijoittamista private credit -rahastoihin tuntuvien tuottojen toivossa. Tarjonnan lisääntyminen lisää todennäköisesti kilpailua private credit -lainan tarjoajien välillä, mikä saattaa johtaa halvempaan hinnoitteluun ja lainanottajille suotuisampiin ehtoihin.