Yritysten avunhuuto on vihdoin kuultu: sääntely tukahduttaa liiketoimintaa ja vie runsain mitoin niitä resursseja, joita tarvittaisiin myös toiminnan kehittämiseen ja kasvuun.
4.3.2025
Sääntelyn järkevöittäminen on Suomen etu
Pauliina Tenhunen, Janne Lauha & Teresa Kauppila
Suomessa nykyisen hallituksen hallitusohjelmassa on tavoitteena keventää yritysten hallinnollista taakkaa ja parantaa yritystoiminnan edellytyksiä uudistamalla osakeyhtiöiden sääntelyä. Oikeusministeriö on nimennyt tähän tehtävään työryhmän, joka osakeyhtiölain lisäksi käy samalla tiuhalla kammalla läpi myös osuuskuntalain.
Hallinnollisen taakan aiheuttaja ei kuitenkaan ole alun perin ollut Suomen osakeyhtiölaki, joka on laadittu joustavaksi ja käyttäjäystävälliseksi. Lakiin on sisällytetty EU:n direktiivejä, jotka eivät välttämättä istu osakeyhtiölain systematiikkaan ja ovat parhaimmillaankin EU-jäsenmaiden erilaisten näkemysten kompromissi. Pankki- ja vakuutussektoreille on lisäksi annettu erillistä viranomaisohjeistusta, jota on vaikea suhteuttaa osakeyhtiölain järjestelmään tyydyttävästi. Esimerkki tästä on ohjeistuksen mukaisen riippumattomuuden ja ”mielen riippumattomuuden” suhde osakeyhtiölainsäädännön mukaiseen esteellisyyteen ja intressijääviin tai hallinnointikoodin mukaiseen riippumattomuuteen.
On erittäin hyvä, että myös EU:ssa on herätty siihen, ettei yksityiskohtaisen sääntelyn jatkuva lisääminen ole vastaus ongelmiin. Myös EU:n tavoitteena on sääntelyn ja raportointivelvollisuuksien arviointi ja vähentäminen.
Ei ole epäilystäkään siitä, etteikö sääntelyllä ole alun perin tavoiteltu hyvää lopputulosta. Elämänkokemus on kuitenkin opettanut, ettei kaikesta voi sopia etukäteen. Lopputulos voi johtaa helpommin riitoihin, kun kaikkea ei kuitenkaan voida ottaa huomioon.
Osakeyhtiölain yleiset periaatteet ovat antaneet vastauksia yllättävän hyvin tulkintakysymyksiin, eikä liian yksityiskohtaiselle sääntelylle ole laissa ollut tarvetta. Pörssiyhtiöiden itsesääntely on puolestaan tukenut markkinakäytännön kehittymistä ja perustunut elinkeinoelämän yhteiseen näkemykseen siitä, mihin suuntaan markkinoita olisi hyvä kehittää.
Itsesääntelyssä on huomioitu myös muiden maiden kehitys, ja lopputuloksena pörssiyhtiöille onkin kehittynyt toimiva, yhtenäinen käytäntö, jota tarkistetaan säännöllisesti. Tälläkin hetkellä on vireillä hallinnointikoodin uudistaminen erityiskohteenaan kestävyyssääntelyn huomioonottaminen ja palkitsemisraportointia koskevien kohtien arviointi.
Sääntelyn järkevöittäminen erityisesti EU:n tasolla on Suomen etu.
Uusimmat uutiset
Julkaistu 25.2.2025 – Corporate Governance
Listayhtiöiden hallinnointikoodi uudistettu: lisää monimuotoisuutta hallituksiin
Julkaistu 19.2.2025 – Corporate Governance
Kaupparekisteristä poistettu yritys voidaan jatkossa palauttaa rekisteriin
Julkaistu 5.12.2024 – Corporate Governance
Vastuullisuutta vai viherpesua – kestävyystiedot ovat strategian ytimessä
Julkaistu 14.12.2023 – ESG ja yritysvastuu
Yrityksen vastuu ulottuu jatkossa myös arvoketjuihin – neljä vinkkiä huolellisuusvelvoitteen toimeenpanoon
Teresa Kauppila
Hanna Salokangas
Pauliina Tenhunen & Janne Lauha
Anna Kuusniemi-Laine, Pauliina Tenhunen & Hanna Salokangas
Uusimmat referenssit
Suominen Oyj – Merkintäetuoikeusanti
Avustimme Suominen Oyj:tä merkintäetuoikeusannissa. Anti ylimerkittiin, ja yhtiö keräsi annissa noin 28 miljoonan euron bruttovarat. Avustimme Suomista myös yhtiön kolmivuotisen 100 miljoonan euron arvoisen syndikoidun lainajärjestelyn ehtojen uudelleenneuvottelussa, jossa laina-aikaa pidennettiin ja kovenanttiehtoihin lisättiin liikkumavaraa. ”Haluan kiittää kaikkia osakkeenomistajia tuesta ja luottamuksesta Suomisen tulevaisuutta kohtaan. Toteutettu osakeanti vauhdittaa Full Potential -ohjelman toimeenpanoa ja vahvistaa samalla pääomarakennettamme. Muutosohjelma keskittyy erityisesti tuotantomme ja toimitusketjumme luotettavuuden ja tehokkuuden sekä kaupallisten kyvykkyyksiemme parantamiseen. Näin kykenemme entistä paremmin vastaamaan asiakkaidemme ja osakkeenomistajiemme odotuksiin”, toteaa Suomisen toimitusjohtaja Charles Héaulmé. Suominen on kuitukangasvalmistaja, joka toimii globaaleilla markkinoilla. Suominen luo arvoa hankkimalla kuituraaka-aineita ja valmistamalla niistä kuitukankaita, joita yhtiön asiakkaat jatkojalostavat tuotteiksi sekä kuluttajille että ammattikäyttöön. Suomisen visio on olla edelläkävijä innovatiivisissa ja vastuullisissa kuitukankaissa. Suomisen liikevaihto vuonna 2025 oli 412,4 milj. euroa ja yhtiö työllistää lähes 700 ammattilaista Euroopassa sekä Pohjois- ja Etelä-Amerikassa. Suomisen osake noteerataan Nasdaq Helsingissä.
Julkaistu 6.7.2026
Aurevia ja Labquality – Strateginen uudelleenjärjestely
Neuvoimme ranskalaisen pääomasijoitusyhtiön Mérieux Equity Partnersin portfolioyhtiötä Aurevia Oy:tä strategisessa uudelleenjärjestelyssä, jossa Aurevia ja sen emoyhtiöt jakautuivat kahdeksi itsenäiseksi konserniksi. Järjestelyyn sisältyi myös kummankin konsernin rahoitusjärjestelyjen uudistaminen. Uudelleenjärjestelyn seurauksena syntynyt uusi Aurevia jatkaa toimintaansa johtavana sopimusperusteisten tutkimuspalveluiden (CRO) sekä laadunvarmistus- ja sääntelypalveluiden (QARA) tarjoajana, kun taas Labquality keskittyy ulkoisen laadunarvioinnin (EQA) palveluihin. Aurevia palvelee lääkinnällisten laitteiden, in vitro -diagnostiikan ja lääkealan toimijoita. Labqualityn asiakkaita ovat kliiniset laboratoriot sekä sosiaali- ja terveydenhuollon organisaatiot. Järjestely luo Aurevialle ja Labqualitylle paremmat edellytykset investointien tehokkaampaan kohdentamiseen, kasvun kiihdyttämiseen omissa asiakassegmenteissään sekä joustavampaan reagointiin muuttuviin markkina- ja asiakastarpeisiin. Järjestely toteutettiin useiden samanaikaisten jakautumisten kautta, ja se edellytti kattavaa oikeudellista ja verotuksellista suunnittelua useissa eri maissa. Tiimimme avusti Aureviaa koko prosessin ajan suunnittelusta toteutukseen kattaen yhtiö-, vero- ja työoikeudelliset kysymykset, sääntelyasiat sekä kummankin konsernin rahoitusrakenteen optimoinnin.
Julkaistu 7.4.2026
Fingrid – Ilmarisen omistusosuuden myynti Suomen Valtiolle ja OP Pohjola Kantaverkolle
Avustamme Fingrid Oyj:tä järjestelyssä, jossa Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen myy noin 20 prosentin omistusosuutensa Fingridistä Suomen valtiolle ja OP Pohjola Kantaverkko Holding Ky:lle. Fingrid omistaa Suomen kantaverkon ja kaikki sähkönsiirron merkittävät ulkomaanyhteydet. Kantaverkko on sähkönsiirron runkoverkko, johon ovat liittyneet suuret voimalaitokset ja tehtaat sekä alueelliset jakeluverkot.
Julkaistu 11.2.2026
EcoUp – Suunnattu osakeanti
Toimimme EcoUp Oyj:n oikeudellisena neuvonantajana suunnatussa osakeannissa, jolla EcoUp keräsi yhteensä noin 3 miljoonan euron bruttovarat yhtiön pääomarakenteen vahvistamiseksi sekä kasvun rahoittamiseksi. Osakeanti suunnattiin rajatulle joukolle kotimaisia sijoittajia osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poiketen. EcoUpin osake on kaupankäynnin kohteena Nasdaq Helsingin ylläpitämällä First North Growth Market Finland -markkinapaikalla. EcoUp edistää rakennusteollisuuden vihreää siirtymää tuottamalla hiilineutraaleja, energiatehokkaita ja kiertotalouteen pohjaavia materiaaleja, palveluita ja teknologiaa, jotka auttavat rakennusalan toimijoita keventämään omaa ympäristökuormitustaan. Yhtiöllä on yli 40 vuotta kokemusta kiertotalousratkaisujen kehittämisestä ja toimittamisesta asiakkaille.
Julkaistu 29.1.2026