21.5.2021

ICECAPITAL Kiinteistöpääomarahastot – Selkeyttävä ratkaisu carried interest -tuoton verotukseen

Avustimme ICECAPITAL-kiinteistöpääomarahastoja ja niiden taustalla toimivia omistajayrittäjiä pitkäaikaisessa veroriidassa, jossa Verohallinto pyrki verottamaan omistajayrittäjien saamia osinkotuloja palkkana pääosin sillä perusteella, että osa yritysten tuotosta muodostui rahastojen niin sanotusta carried interest -voitonjakoerästä.

Korkein hallinto-oikeus (KHO) hylkäsi 11.5.2021 antamillaan päätöksillä Veronsaajien oikeudenvalvontayksikön (VOVA) valitukset, joissa erimielisyyden kohteena ollut oikeuskysymys koski sitä, oliko carried interest -tuotto katsottava asiassa käytettyä oikeudellista muotoa kunnioittaen pääomatuloksi vai ennakonpidätyksen alaiseksi palkaksi. Verovelvollisten näkemyksen mukaan voimassa olevan sääntelyn ja esitöiden valossa ainoa oikea tulkinta on katsoa, että myös carried interest -tuottoa tulee verottaa oikeudellisen muodon mukaisesti pääomatulona. Verohallinto ja sittemmin VOVA on asiakokonaisuudessa asettautunut oikeudellista muotoa kunnioittamatta kannalle, jonka mukaan erityisesti carried interest -tuotossa olisi ollut kyse ennakonpidätyksen alaisesta palkasta ja mahdollisesti veronkierrosta.

Helsingin hallinto-oikeus ratkaisi asian 12.1.2021 antamillaan päätöksillä verovelvollisten eduksi. Hallinto-oikeus katsoi asiassa käytettyä oikeudellista muotoa kunnioittaen carried interest -tuoton kerryttäneen yrittäjille veronalaista osinkotuloa palkkatulon sijasta. Yleisen veronkiertosäännöksen ei myöskään katsottu soveltuneen asiakokonaisuudessa.

KHO:n päätösten myötä Helsingin hallinto-oikeuden ratkaisut tulivat lainvoimaisiksi ja verovelvollisten käsitys siitä, että oikeudellisen muodon kunnioittaminen pätee myös carried interest -tuottoon, sai vahvistuksen. Lopputulos vastaa aikaisempia hallinto-oikeuden ja keskusverolautakunnan antamia ratkaisuja. KHO ei katsonut käsillä olevaa oikeuskysymystä niin tulkinnanvaraiseksi, että sen jatkokäsittely KHO:ssa olisi tarpeen.

Lopputulos osoittaa yksityisoikeudelliselle muodolle asetettavan painoarvon merkityksen ja selkiyttää problematiikan ympärillä vallitsevaa oikeustilaa entisestään. Ratkaisulla on merkitystä koko pääomasijoitustoimialalle. Viimeistään tämä ratkaisu yhdessä aiempien julkaistujen ratkaisujen kanssa toivottavasti lopettaa asiasta pitkään käydyn keskustelun. Omistajayrittämisen on jatkossakin oltava sallittua myös pääomasijoitustoimialalla ilman yrittämiseen liittyvää merkittävää verotuksellista tulkinnanvaraisuutta.

Uusimmat referenssit

Castrén & Snellman toimii Porin kaupungin oikeudellisena neuvonantajana Pori Energian vähemmistöosuuden myynnissä Polhem Infralle. Pori Energia on energiayhtiö, joka toimii useilla eri energiantuotannon osa-alueilla, kuten kaukolämmön, sähkönjakelun sekä sähkön ja lämmön yhteistuotannon ja uusiutuvien energialähteiden avulla tapahtuvan sähköntuotannon aloilla. Yhtiö tarjoaa myös tuulivoimapalveluja ja teollisuuden energiaratkaisuja Satakunnan alueella. Porin kaupungin ja Polhem Infran strategisen kumppanuuden tavoitteena on parantaa Pori Energian taloudellista vakautta ja investointivalmiuksia, minkä ansiosta yhtiö voi jatkaa panostuksiaan energiamurroksessa ja tuottaa edelleen korkealaatuisia energiapalveluja asiakkailleen. Ruotsin valtion eläkerahastojen omistama Polhem Infra keskittyy investointeihin kriittiseen infrastruktuuriin, kuten uusiutuvaan sähköntuotantoon, energian varastointiin, energian jakeluun, digitaaliseen infrastruktuuriin ja liikenneinfrastruktuuriin. Kaupan yhteydessä Pori Energian yritysarvoksi määritettiin 905 miljoonaa euroa. 
Julkaistu 31.1.2025
Avustimme Swiss Life Asset Managers Nordicin hallinnoimaa rahastoa sen ostaessa Savills Investment Managementin hallinnoimalta rahastolta Hyvinkäällä sijaitsevan logistiikkakiinteistön. Kaupan lisäksi avustimme myös kaupan rahoituksessa sekä sopivan kansainvälisen hankintarakenteen suunnittelussa ja relevanttien veronäkökulmien huomioimisessa. Kiinteistö toimii Ahlsellin, johtavan pohjoismaisen teknisen tukkukauppiaan, keskusvarastona Suomessa. Ahlsell on vuokrannut kiinteistöä sen rakentamisesta lähtien. Moderni logistiikkakeskus rakennettiin alun perin vuonna 2002, ja sitä on kehitetty useilla projekteilla vuosien varrella. Viimeisin laajennus, joka valmistui vuonna 2024, lisäsi kiinteistöön noin 11 000 neliömetriä uutta varastotilaa, kasvattaen vuokrattavan pinta-alan kokonaisuudessaan 47 000 neliömetriin. Kiinteistöä on kehitetty painottaen vahvasti energiatehokkuutta, ja se hyödyntää aurinkosähköä sekä uusiutuvaa kaukolämpöä. Kiinteistön vastuullisuusprofiili on kehittynyt merkittävästi, ja kohde sai äskettäin BREEAM Excellent -sertifikaatit sekä BREEAM New Construction että BREEAM In-Use -kategorioissa.
Julkaistu 20.1.2025
Neuvoimme CapMan Buyoutia Renoa Groupin irtautumisessa. Renoa Groupin johto on yhdessä Korpi Capitalin ja muiden sijoittajien kanssa ostanut konsernin. Renoa Group on suomalainen vakiintunut talotekniikka-alan asiantuntija, joka on erikoistunut omakotitaloihin Suomessa ja Ruotsissa. Renoa on merkittävä avaimet käteen -periaatteella toteutettavien käyttövesi- ja lämmitys-, viemäri- ja sähköverkkosaneerausten toimittaja, jolla on toimintaa myös Ruotsissa. Konsernin liikevaihto oli 35 miljoonaa euroa ja sen palveluksessa oli noin 300 henkilöä 10 toimipisteessä Suomessa ja 6 toimipisteessä Ruotsissa. Korpi Capital on suomalainen sijoitusyhtiö, jolla on omistuksia 29 yrityksessä. 
Julkaistu 14.1.2025
Toimimme Fortumin neuvonantajana yritysjärjestelyssä, jossa Fortum vahvistaa uusiutuvan energian hankekantaansa ostamalla hankkeiden kehitysportfolion Enersenseltä. Velaton kauppahinta on noin 9 miljoonaa euroa, ja kauppaan sisältyy mahdollisuus myös projektikohtaisiin lisäkauppahintoihin, mikäli hankkeet etenevät investointipäätökseen asti. Kaupan toteutuminen edellyttää tavanomaisten ehtojen täyttymistä, ja se arvioidaan saatavan päätökseen vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä. Fortum on johtava pohjoismainen energiayhtiö, joka rakentaa maailmaa, jossa ihmiset, yritykset ja luonto menestyvät yhdessä. Fortumin ydinliiketoiminta käsittää tehokkaan, hiilidioksidipäästöttömän sähköntuotannon sekä luotettavan sähkön ja kaukolämmön toimituksen yksityis- ja yritysasiakkaille. Fortumin osake noteerataan Nasdaq Helsingissä. Yksi Fortumin strategisista tavoitteista on kehittää rakennusvalmiita yli 800 MW maatuuli- ja aurinkovoimahankkeita vuoden 2026 loppuun mennessä.
Julkaistu 19.12.2024