Rahastoasiantuntijamme Antti Vepsän vertaisarvioitu artikkeli ”Vaihtuvapääomaisen sijoitusyhtiön pääomajärjestelmä” on julkaistu Suomalaisen Lakimiesyhdistyksen uusimmassa Oikeustiede – Jurisprudentia -vuosikirjassa LV:2022. Artikkelissaan Vepsä analysoi, millainen pääomajärjestelmä olisi toimiva yhtiömuotoisissa sijoitusrahastoissa eli vaihtuvapääomaisissa sijoitusyhtiöissä.
20.10.2022
Antti Vepsän artikkeli sijoitusyhtiöiden pääomajärjestelmästä julkaistu arvostetussa Oikeustiede – Jurisprudentia -vuosikirjassa
”Osakeyhtiömuoto soveltuu heikosti rahastojen perustamiseen. Suorien sääntelyesteiden lisäksi taustalla on monia syitä, joista yksi keskeisimmistä liittyy osakeyhtiön pääomajärjestelmään. Se ei ole tarpeeksi joustava rahastotoiminnan tarpeisiin”, Vepsä toteaa.
Tämän takia osakeyhtiömuotoisen rahaston eli sijoitusyhtiön pääomajärjestelmä ei voisi toimia samalla tavalla kuin nykyisissä osakeyhtiöissä. Sijoitusyhtiöissä täytyy huomioida rahastotoiminnan erityiset reunaehdot, jotka edellyttävät pääomajärjestelmältä erityistä mukautuvuutta rahastoliiketoiminnan tarpeisiin. Tällaisia reunaehtoja ovat esimerkiksi jatkuva mahdollisuus nostaa ja alentaa osakepääomaa sekä jakaa osinkoja joustavasti.
Ratkaisuna osakeyhtiön pääomajärjestelmän haasteisiin on pidetty vaihtuvapääomaisia sijoitusyhtiöitä koskevaa erityissääntelyä, jollaista ei Suomessa tällä hetkellä ole. Tällaiset sijoitusyhtiöt ovat maailmanlaajuisesti tunnettuja rahastojen oikeudellisia rakenteita, ja erityisen yleisiä ne ovat muualla Euroopassa. Rahastotoimiala pitääkin sijoitusyhtiösääntelyn valmistelua suomalaisen rahastosääntelyn tärkeänä uudistuskohteena.
Senior associate -juristina Vepsä on erikoistunut neuvomaan asiakkaitamme erilaisten vaihtoehtorahastojen, sijoitusrahastojen ja muiden yhteissijoitushankkeiden perustamisessa, varainkeruussa ja hallinnoinnissa. Hän on osallistunut urallaan useiden kymmenien sijoitus- ja vaihtoehtorahastojen perustamisiin sekä rahastosijoituksiin. Vepsä tunnetaan erityisesti liiketoimintalähtöisestä neuvonnastaan, joka on monipuolisen ja pitkän rahastokokemuksen ansiota. Vepsä tekee parhaillaan väitöskirjaa vaihtuvapääomaisia yhtiömuotoisia rahastoja koskevasta sääntelystä Tampereen yliopistossa. Hän osallistuu aktiivisesti alaansa koskevaan akateemiseen keskusteluun ja lukeutuu alan eturivin tutkijoihin Suomessa. Nyt julkaistu artikkeli on toinen Vepsältä tänä vuonna julkaistu artikkeli.
Ajankohtaista
Uusimmat referenssit
Metsäliitto Osuuskunta – 200 miljoonan euron vastuullisuustavoitteisiin sidottu valmiusluottolimiittisopimus
Neuvoimme Metsäliitto Osuuskuntaa, kun se uudelleenrahoitti joulukuussa 2018 allekirjoitetun 200 miljoonan euron valmiusluottolimiittinsä kahdeksan pankin muodostaman syndikaatin kanssa. Vastuullisuustavoitteisiin sidottu luottolimiitti erääntyy viiden vuoden kuluttua ja siinä on kaksi yhden vuoden mittaista jatko-optiota. Limiitti on tarkoitettu yhtiön yleisiin rahoitustarpeisiin. Valmiusluoton hinnoittelu on sidottu kahteen Metsä Groupin kunnianhimoisista vastuullisuustavoitteista: Tavoite 1: 0 tonnia fossiilisia hiilidioksidipäästöjä, Scope 1 ja 2, vuoteen 2030 mennessä Tavoite 2: Sertifioidun puun osuus puunhankinnasta 100 % vuoteen 2030 mennessä. ”Vastuullisuustavoitteiden sisällyttäminen rahoitukseemme osoittaa yhtiön vahvaa sitoutumista toimiin, joilla pienennämme hiilijalanjälkeämme ja toimimme ilmastonmuutoksen hillitsemiseksi”, toteaa Metsä Groupin talousjohtaja Vesa-Pekka Takala.
Julkaistu 16.1.2025
NoHo Partners– 119 miljoonan euron rahoituskokonaisuus
Neuvoimme NoHo Partners Oyj:tä, kun se teki 119 miljoonan euron rahoitusjärjestelyn. Tehty rahoitusjärjestely vapauttaa merkittävän osan kassavirrasta liiketoiminnan käyttöön ja mahdollistaa yritysostovetoisen kasvustrategian toteuttamisen myös jatkossa.
Julkaistu 16.1.2025
CapMan Buyout – Renoa Groupin myynti
Neuvoimme CapMan Buyoutia Renoa Groupin irtautumisessa. Renoa Groupin johto on yhdessä Korpi Capitalin ja muiden sijoittajien kanssa ostanut konsernin. Renoa Group on suomalainen vakiintunut talotekniikka-alan asiantuntija, joka on erikoistunut omakotitaloihin Suomessa ja Ruotsissa. Renoa on merkittävä avaimet käteen -periaatteella toteutettavien käyttövesi- ja lämmitys-, viemäri- ja sähköverkkosaneerausten toimittaja, jolla on toimintaa myös Ruotsissa. Konsernin liikevaihto oli 35 miljoonaa euroa ja sen palveluksessa oli noin 300 henkilöä 10 toimipisteessä Suomessa ja 6 toimipisteessä Ruotsissa. Korpi Capital on suomalainen sijoitusyhtiö, jolla on omistuksia 29 yrityksessä.
Julkaistu 14.1.2025
Erikoissijoitusrahasto eQ Yhteiskuntakiinteistöt – Kiinteistöportfolion osto
Avustimme Erikoissijoitusrahasto eQ Yhteiskuntakiinteistöjä sen ostaessa Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmariselta kiinteistöportfolion, joka käsittää Espoossa sijaitsevan terveysaseman, Vantaalla sijaitsevan päiväkodin, Helsingissä sijaitsevan peruskoulun ja Helsingissä sijaitsevan pysäköintilaitoksen. Kolmen ensimmäisen kohteen vuokrattava pinta-ala on noin 13 900 m2 ja pysäköintilaitoksessa on 120 parkkipaikkaa. Kohteiden vuokralaisina ovat Helsingin kaupunki, Vantaan kaupunki, Länsi-Uudenmaan hyvinvointialue ja Aimo Park Oy. Kaupan yhteydessä Ilmarinen teki sijoituksen eQ Yhteiskuntakiinteistöt -rahastoon ja sijoitus toteutui 31.12.2024.
Julkaistu 9.1.2025