1.8.2024

Yritysjärjestelyjen asiantuntija Markus Rahnu kerryttää arvokasta osaamista New Yorkissa

Castrén & Snellmanin kansainvälisten kumppanitoimistojen verkosto on laaja. Markus Rahnu kartuttaa osaamistaan erityisesti rajat ylittävissä transaktioissa ja niihin vaikuttavissa sääntelykysymyksissä New Yorkissa osana Covington & Burlingin visiting lawyer -ohjelmaa.

Markus Rahnu liittyy etäpalaveriin Covington & Burlingin toimistolta New Yorkista. Viime vuoden marraskuussa alkanut secondment-jakso alkaa olla loppusuoralla. Covington & Burling on kansainvälinen asianajotoimisto, jossa työskentelee yli 1 300 juristia ympäri maailman. Kyseessä on full service
-toimisto, joka tarjoaa kaikkia liikejuridiikan palveluita mutta joka tunnetaan erityisesti yritysjärjestelyistä sekä sääntelyosaamisesta.

Markus työskentelee pääsääntöisesti toimiston Nordic desk -tiimissä, joka on erikoistunut hoitamaan pohjoismaisten asiakkaiden toimeksiantoja ja osallistuu aktiivisesti myös muihin kansainvälisiin toimeksiantoihin. Nordic deskin asiakkaita ovat muun muassa pääomasijoittajat ja yritykset eri teollisuudenaloilta. Hänen pestinsä on osa visiting lawyer -ohjelmaa, jossa työskentelee juristeja monipuolisesti eri maista.

Secondment-jakso järjestyi Castrén & Snellmanin laajojen kansainvälisten verkostojen ansiosta: Markuksella oli ollut kiinnostusta kansainvälisen kokemuksen kartuttamiseen, ja samoihin aikoihin C&S:n pitkäaikaisen yhteistyökumppanin Covington & Burlingin kanssa oli käyty alustavia keskusteluja siitä, että joku toimistomme juristeista osallistuisi heidän visiting lawyer -ohjelmaansa.

Kansainvälisiä yritysjärjestelyjä säännellyssä markkinassa

Markusta ovat työllistäneet kansainväliset yritysjärjestelyt. Niitä hän on tehnyt erityisesti pohjoismaisten asiakkaiden kanssa, jotka toimivat aktiivisesti Yhdysvalloissa tai laajentavat toimintaansa Yhdysvaltoihin.

”Yritysjärjestelyissä on paljon samoja elementtejä, olipa kyseessä suomalainen tai yhdysvaltalainen järjestely. Samoja työkaluja, periaatteita ja dokumentaatiota voi hyödyntää monissa tilanteissa”, Markus sanoo.

Vaikka monet asiat ovat yritysjärjestelyissä yhteneväisiä, keskeisin ero on Markuksen mukaan sääntelyssä. ”Suomessa ja EU:ssa sääntelykysymykset liittyvät usein ulkomaisten suorien sijoitusten valvontaan eli FDI-sääntelyyn, toimialakohtaiseen sääntelyyn sekä kilpailuoikeuteen. Yhdysvalloissa yrityskauppojen sääntely on kompleksisempaa, ja hallituksen viranomaiskomitea Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS) tarkastaa monet ulkomaiset sijoitukset ja muut transaktiot ennen kuin ne voidaan viedä loppuun. Paikalliseen sääntelyyn sekä sen vaikutuksiin onkin päässyt syventymään secondmentin aikana.”

Juuri nyt sääntelyyn vaikuttavat myös geopoliittinen tilanne Yhdysvalloissa sekä pyrkimys tietynlaiseen kotimaisten markkinoiden suojelemiseen.

”Kiinan asema kansainvälisillä markkinoilla näkyy nyt paljon Yhdysvaltojen sääntelyssä. Erityisesti eräillä kriittisillä toimialoilla tiettyjen sensitiivisten tahojen toteuttamia yritysjärjestelyjä ja investointeja valvotaan ja mahdollisesti rajoitetaan. Vaikutukset ulottuvat hyvin laajalle ja ne on otettava huomioon myös yritysten omistus- ja toimitusketjuissa Euroopassa. Lisäksi yritysten toimintaa pyritään rajoittamaan esimerkiksi verottamalla Kiinasta tuotuja tavaroita merkittävästi aiempaa enemmän”, Markus kertoo.

Piristymisen merkkejä markkinassa

New Yorkissa asumisensa aikana Markus on päässyt näkemään läheltä myös Yhdysvaltojen markkinoiden kehittymisen ja sen tuoreimmat käänteet.

”Korkotaso on Yhdysvalloissa edelleen korkea, niin kuin Euroopassakin. Myös geopoliittiset jännitteet ja tulevat presidentinvaalit hidastavat yritysjärjestelyaktiviteetin kasvua. Yrityskauppojen määrä on edelleen alhainen, mutta erityisesti tiettyjen toimialojen valuaatiotasot ovat korkeita. Keskisuuret teollisuusyritykset ovat tehneet strategisia hankintoja ja toisaalta myös divestointeja”, Markus kuvailee markkinatilannetta.

Haastavista ajoista huolimatta tietyillä aloilla on tehty onnistuneesti yrityskauppoja. ”Teknologia-alan yritykset ja tekoälytoimijat ovat tehneet yritysjärjestelyjä, samoin monet toimijat lääketeollisuudessa ja life science
-aloilla. Näistä erityisesti tekoäly-yritysten kaupat ovat kiinnostavia, sillä ne vaikuttavat myös muihin yrityksiin, jotka käyttävät tekoälyä ja pyrkivät rakentamaan sillä kilpailuetua.”

Markuksen mukaan markkinassa näkyy jo varovaisia piristymisen merkkejä, sillä yrityskauppojen lisäksi aktivoitumista on nähtävissä myös arvopaperikaupassa ja listautumisissa. Hän ennakoi, että markkinan piristyminen Yhdysvalloissa heijastuu lähiaikoina myös Eurooppaan. ”Ostajat ja myyjät alkavat olla yksimielisiä esimerkiksi valuaatiotasosta, mikä näkyy tällä hetkellä kauppakirjojen ehdoissa, joskin prosessit ja neuvottelut ovat vielä tavanomaista hieman pidempiä. Kompromisseja tehdään puolin ja toisin, jotta kauppa saadaan onnistuneesti maaliin. Samoja ilmiöitä ollaankin jo nähty myös Euroopassa, ja korkojen lasku tukee tätä”, hän tiivistää.

Secondment-jakso kasvattaa osaamista ja kansainvälisiä verkostoja

Markus kuvailee secondment-jaksoa opettavaiseksi kokemukseksi, jossa karttuvat niin oman alan substanssiosaaminen kuin ammatilliset verkostotkin. Hän on päässyt tutustumaan juristeihin ympäri maailman, ja kompleksiset, rajat ylittävät yritysjärjestelyt ovat laajentaneet osaamista esimerkiksi muuttuvasta transaktiodokumentaatiosta sekä Yhdysvaltojen markkinasta.

”Samaan tapaan kuin markkinan muutokset heijastuvat Yhdysvalloista Eurooppaan, monet transaktiodokumentaation trendit liikkuvat samaan suuntaan. Tietyt ehdot ja erityispiirteet, jotka ovat täällä nyt käytössä esimerkiksi kauppakirjoissa, rantautuvat lähiaikoina myös Suomeen”, Markus kertoo.

Kun Markus palaa Suomeen ja Castrén & Snellmanille syyskuussa, hän tuo mukanaan runsaasti uutta osaamista. ”Pääsemme C&S:n yritysjärjestelytiimissä hyödyntämään secondment-jaksoni tuoreet opit ja parhaat käytänteet intensiiviseltä yrityskauppamarkkinalta ja olemme siten entistä valmiimpia auttamaan asiakkaitamme kaikenlaisissa yritysjärjestelyissä.” 

Markus ja hänen kollegoitaan Covington & Burlingin Nordic M&A -tiimistä

Uusimmat referenssit

Neuvoimme Ålandsbanken Abp:tä suostumusten hakumenettelyssä koskien sen joulukuussa 2041 erääntyviä 150 000 000 Ruotsin kruunun Tier 2 -joukkovelkakirjalainoja ja maaliskuussa 2043 erääntyviä 200 000 000 Ruotsin kruunun Tier 2 -joukkovelkakirjalainoja. Suostumusten hakumenettelyssä muutettiin edellä mainittujen joukkovelkakirjalainojen ehtoja poistamalla niistä alaskirjausmekanismit. Lisäksi neuvoimme Ålandsbanken Abp:tä 350 miljoonan Ruotsin kruunun ensisijaisen lisäpääoman (Additional Tier 1) joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskussa. Joukkovelkakirjalainalle maksetaan vaihtuvaa korkoa, joka määräytyy kolmen kuukauden STIBOR-koron mukaan lisättynä 3,35 prosentin marginaalilla. AT1-instrumentti laskettiin liikkeeseen 20.11.2025 ja listattiin Helsingin Pörssiin. Instrumentti on eräpäivätön, ja se lasketaan EU:n vakavaraisuusasetuksen mukaiseen ensisijaiseen lisäpääomaan. Liikkeeseenlasku vahvistaa Ålandsbankenin pääomarakennetta suotuisia markkinaolosuhteita hyödyntäen.
Julkaistu 10.12.2025
Luonnontuotteiden, muiden terveyteen liittyvien tuotteiden ja kosmetiikan vähittäiskauppaa harjoittanut Life Finland Oy hakeutui konkurssiin omasta aloitteestaan kesäkuussa 2025, ja konkurssipesän pesänhoitajaksi määrättiin asianajajamme, counsel Elina Pesonen . Life Finland Oy kuului kansainväliseen Life-konserniin, ja sen emoyhtiö Life Europe AB asetettiin myös konkurssiin kesäkuussa 2025 Ruotsissa. Life Finland Oy:llä oli konkurssiin asetettaessa eri puolella Suomea yli 30 avoinna olevaa myymälää ja lähes 170 työntekijää. Myymälätilojen lisäksi yhtiöllä oli useita muita vuokrakohteita, kuten tyhjennyksessä olevia liiketiloja sekä toimisto- ja varastotiloja. Konkurssipesä järjesti konkurssiloppuunmyynnit kaikissa yhtiön myymälöissä. Myymälöiden alasajo ja konkurssiloppuunmyynnit toteutettiin tehokkaasti noin kahdessa viikossa yhteistyössä yhtiön maajohtajan, aluejohtajien ja myymälähenkilökunnan kanssa. Loppuunmyynneistä saatu realisaatiotulos oli merkittävä, ja vaihto-omaisuusvarasto saatiin lähes kokonaisuudessaan myytyä kuluttajille. Konkurssipesän pesänhoito on vaatinut monipuolista asiantuntemusta. Menettelyssä on hoidettu muun muassa konsernitilijärjestelyihin, immateriaalioikeuksiin, franchising-sopimuksiin, työsuhteisiin ja kuluttajavelkojiin liittyviä erityiskysymyksiä. Lisäksi menettelyyn on keskeisesti liittynyt kansainvälinen ulottuvuus, sillä pesänhoitaja on järjestellyt toiminnan alasajoa ja omaisuuden realisointia tiiviissä yhteistyössä ruotsalaisten konserniyhtiöiden konkurssipesien hallintojen kanssa. Yhteistyö on sisältänyt muun muassa liiketoiminnan myyntimahdollisuuksien selvittämistä, aineettomien oikeuksien myynnin sekä konsernin sisäisten sopimusten koordinointia
Julkaistu 9.12.2025
Neuvoimme General Catalystia sen toimiessa pääsijoittajana (lead investor) ICEYEn 150 miljoonan euron series E -rahoituskierroksessa, jossa yhtiön arvostus nousi 2,4 miljardiin euroon. ICEYE on maailman johtava SAR-tutkasatelliittijärjestelmien toimittaja, ja se operoi maailman suurinta SAR-konstellaatiota. Sen teknologia mahdollistaa objektiivisen, lähes reaaliaikaisen maanhavainnoinnin kaikissa sää- ja valaistusolosuhteissa, mikä tukee valtioita ja teollisuutta riskienhallinnassa ja nopeassa reagoinnissa. General Catalyst on kansainvälinen pääomasijoitusyhtiö, joka tekee yhteistyötä johtavien kasvuyritysten kanssa rakentaakseen globaalia resilienssiä ja edistääkseen tekoälyn soveltamista. Sen sijoitusportfolioon kuuluu maailman tunnetuimpia teknologiayrityksiä, kuten Airbnb, Snap, Stripe, Mistral AI, Hubspot, Anduril, Helsing ja Legora. Neuvoimme General Catalystia tässä järjestelyssä yhteistyössä yhdysvaltalaisen asianajotoimiston Goodwinin kanssa.
Julkaistu 8.12.2025
Avustamme Tuusulan kuntaa maa-alueen myynnissä maailmanlaajuisen varainhallintayhtiö Blackstonen hallinnoimille rahastoille datakeskushanketta varten. Tällä hetkellä Tuusulan Jokelassa sijaitsevan noin 16,7 hehtaarin suuruisen kohdealueen myymisestä on solmittu esisopimus. Tuusulan kunnanvaltuusto on lokakuussa 2025 hyväksynyt kaavamuutokset, jotka mahdollistavat datakeskuskampuksen rakentamisen Vallunlenkin kaava-alueelle. Esisopimus maa-alueen myymisestä ja kaavan hyväksyminen ovat ensiaskeleet prosessissa, joka toteutuessaan tarkoittaisi merkittävää Tuusulan ja sen ympäristön työllisyyttä ja talouskasvua tukevaa investointia. Seuraavan vaiheen eli ympäristövaikutusten arvioinnin suunnitellaan käynnistyvän alkuvuodesta 2026. Blackstone omistaa QTS:n, joka on maailman nopeimmin kasvavia datakeskusalustoja yli 82:lla toiminnassa tai kehitteillä olevalla datakeskuksellaan Euroopassa ja Yhdysvalloissa.
Julkaistu 4.12.2025