Castrén & Snellmanin laatima Series Seed 4.0 on perusteellinen uudistus Suomen siemenvaiheen vakiorahoitusdokumentaatioon

Päivitetty asiakirjakokonaisuus sisältää aiesopimuksen (Term Sheet), sijoitussopimuksen (Investment Agreement, joka korvaa aiemman merkintäsopimuksen) sekä osakassopimuksen. Uudistus pohjautuu käytännön toimijoilta ja sijoittajilta saatuun palautteeseen, päivittyneisiin sääntelyvaatimuksiin sekä suomalaisen markkinakäytännön yhdenmukaistamiseen kansainvälisten pääomasijoitusstandardien kanssa.

Series Seed -asiakirjat ovat vapaasti saatavilla Startup säätiön sivuilla.

Perusteellisen markkinavuoropuhelun pohjalta laadittu päivitetty asiakirjapaketti on edeltäjiään selvästi strukturoidumpi, kansainvälisen VC-käytännön mukainen ja paremmin sopeutettu tosielämän transaktioiden vaatimuksiin.

Keskeiset muutokset

• Kolmitasoinen leaver-luokittelu. Aiempi kaksitasoinen rakenne (Bad Leaver ja Good Leaver) on korvattu asteittaisella kolmitasoisella järjestelmällä, johon on lisätty välitaso “Early Leaver” vapaaehtoisesti irtisanoutuville foundereille. Hinnoitteluseuraamukset kasvavat portaittain, mikä lähentää suomalaista käytäntöä kansainvälisiin standardeihin ja takaa lähteville foundereille taloudellisesti oikeudenmukaisemman kohtelun.
• Ensisijainen ja toissijainen vastuurakenne. Yhtiö vastaa ensisijaisesti kohteen vakuutuksista, ja perustajien vastuu on toissijaista sekä rajoitettu 30 prosenttiin kunkin sijoittajan sijoittamasta summasta. Tavanomaiset de minimis- ja basket-rajoitukset on tuotu osaksi dokumentaatiota.
• Pakote- ja rahanpesun estämisen säännökset. Muuttuneen geopoliittisen tilanteen johdosta asiakirjoihin on lisätty kattavat pakotteisiin liittyvät vakuutukset ja takuut sekä KYC- ja AML-dokumentointivelvoitteet osakkeenomistajille.
• Hyvitysanti- ja hyvitysmyynti -mekanismit. Sijoittajat voivat nyt valita saavansa korvauksen vakuutusrikkomuksista aiheutuneista vahingoista uusina etuosakkeina rahan sijaan, mikä osaltaan turvaa yhtiön maksuvalmiuden kriittisessä vaiheessa.
• Yksinkertaistettu olennainen sopimusrikkomus ja oikeussuojakeinot -rakenne. Versio 3.0:n pitkä luettelo erityisistä lunastustapahtumista on yhdistetty yhdeksi toimivaksi olennaiseen sopimusrikkomukseen perustuvaksi rakenteeksi, johon sisältyy kolmenkymmenen päivän korjausaika.
• Irtautumistransaktion kustannusten jako. Uusi määräys jakaa yrityskaupan transaktiokustannukset vallitsevan pohjoismaisen markkinakäytännön mukaisesti: yhteiset kustannukset kuuluvat yhtiölle ja kunkin osakkeenomistajan omat kustannukset tälle itselleen.
• Tarkennetut osallistumisoikeudet, holdingyhtiömääräykset ja drag-along-mekanismit. Pro rata -osallistumisoikeudet kuuluvat nyt yksinomaan etuosakkeiden omistajille, joilla on myös nimenomainen merkintäoikeus mahdollisiin käyttämättä jääviin pro rata -osuuksiin. Lisäksi on otettu käyttöön uudet holdingyhtiömääräykset sekä selkeämpi määräenemmistöpohjainen drag-along -kynnys (kaksi kolmasosaa kaikista osakkeista, sisältäen kuitenkin yli 50 prosenttia etuosakkeista).

Laadukas ja vapaasti saatavilla oleva vakiodokumentaatio Suomen startup-yhteisön käyttöön

Castrén & Snellman on laatinut Series Seed 4.0:n pro bono -periaatteella yhteistyössä Startup-säätiön kanssa. Tämä on tietoinen valinta, joka heijastaa toimiston vakaumusta siitä, että ekosysteemin perusrakenteiden kehittäminen on yhtä tärkeää kuin neuvonanto yksittäisissä transaktioissa.

Laadukas ja vapaasti saatavilla oleva vakiodokumentaatio on yksi ekosysteemin tehokkaimmista työkaluista. Se vähentää kitkaa, alentaa kustannuksia ja viestii selkeästi kansainvälisille sijoittajille, että Suomessa sijoitukset tehdään tehokkaasti ja ennakoitavin ehdoin.

Castrén & Snellman on yksi Suomen johtavista asianajotoimistoista, jolla on pitkä kokemus suomalaisen startup-ekosysteemin muokkaavien transaktioiden neuvonnassa — esisiemenvaiheen rahoituskierroksista kasvuvaiheen rahoituksiin ja irtautumisiin.

Startup-säätiö on suomalainen voittoa tavoittelematon järjestö, jonka tehtävänä on kehittää suomalaista startup-ekosysteemiä. Series Seed -asiakirjat on julkaistu Creative Commons -lisenssillä ja ne ovat vapaasti saatavilla osoitteessa https://www.startup-saatio.fi/seriesseed.