Modernin omistajan kannattaa käyttää valtaansa ja käydä aktiivista dialogia hallituksen kanssa, hyvää hallinnointitapaa kunnioittaen. Rohkeus haastaa johtoa ja hallitusta vie yritystä eteenpäin ja auttaa hallitusta johtamaan yritystä omistajan tahdon mukaisesti. Omistamisen asiantuntijat ja hallitusammattilaiset Kim Väisänen, Reima Rytsölä, Samuli Knüpfer, Heikki Herlin, Johanna Lamminen ja Merja Kivelä keskustelivat modernista omistajuudesta Castrén & Snellmanin lokakuussa järjestämässä C&S Leaders’ Lounge -tilaisuudessa.
9.11.2022
Moderni omistaja on hereillä eikä tyydy vähään
Tehdäkseen työnsä hyvin omistajan on oltava aktiivinen ja kunnianhimoinen. Omistajuus vaatii myös kykyä visioida yrityksen tulevaisuutta ja asettaa tavoitteet sen mukaisesti.
“Niin kauan kuin hyväksymme keskinkertaisen kannattavuustason, arvostuskertoimet ovat luonnollisesti alempia ja joudumme puolustuskannalle. Jos yritykset eivät ole kunnossa, ne ovat halpoja ja siten helppoja ostokohteita. Ambitiotaso pitää olla kasvussa korkealla”, sanoo Solidiumin tuore toimitusjohtaja Reima Rytsölä.
Mitä yhtenäisempi näkemys omistajilla on yrityksen suunnasta ja tavoitteesta, sitä todennäköisemmin ambitiotaso toteutuu. Omistajien yhteisen tahtotilan konsolidointi on siis tärkeää, mutta ei aina ongelmatonta. Startup-sijoittaja ja hallitusammattilainen Kim Väisänen pitää tiivistä Owner’s Agenda -paperia hyvänä tapana kiteyttää omistajien yhteinen tavoite yrityksen suunnasta. Owner’s Agendassa yrityksen omistajat määrittävät yhteisen näkemyksen toiveistaan, tavoitteistaan ja mittareistaan sovitulle ajanjaksolle. Tätä allekirjoitettua dokumenttia omistajat voivat iteroida vuosittain.
Omistajien resilienssi joutuu nyt koetukselle
Tämän hetken suuret ilmiöt – ilmastokriisi ja geopoliittinen tilanne ja siitä johtuvat deglobalisaatio, inflaatio, energiantuotannon haasteet ja ulkomailta tulevien pääomavirtojen heikentyminen – haastavat omistajia.
“Kaikki tapahtuu nopeasti. Omistajilla tulee olla selkeä visio tulevaisuudesta, jotta yritys pystyy mukautumaan”, toteaa Castrén & Snellmanin osakas, Pääomamarkkinat ja finanssialan sääntely -palvelun vetäjä Merja Kivelä.
Haastavassa tilanteessa piilee myös mahdollisuus vahvistaa yrityksen ydintä. Kim Väisänen näkeekin, että yrityskentässä palataan nyt perusasioiden äärelle.
“Rakastan sitä, että tällä hetkellä, kun rahoituskierrosten varaan ei voi laskea, moni kasvuyrittäjä joutuu palaamaan sijoittaja–pankkiirin roolista takaisin yrittäjäksi. Yrittäminen on tullut takaisin muotiin. Pienemmillä resursseilla pyritään tekemään parempaa duunia. Ajattelet ja toimit älykkäämmin, se on hienoa”, Väisänen sanoo.
Raportoinnin määrä ei saa korvata laatua
Vastuullisuus on olennainen keskustelunaihe hallituksissa, joskin vastuullisuuden käsite itsessään on vielä laaja ja epäselvä. Yrityksillä onkin vastuullisuuden mittaroinnissa, raportoinnissa ja läpinäkyvyydessä vielä tehtävää.
“Olemme muutosvaiheessa, ja on paljon erilaisia toimintatapoja. Siitä huolimatta tavoitteet pitää kytkeä johdon mittaristoon ja tuloksiin”, toteaa Merja Kivelä.
“Raportoinnin määrä ei kuitenkaan saa korvata laatua”, kiteyttää Johanna Lamminen, joka toimii muun muassa Cargotecin ja Sammon hallitusten jäsenenä.
Lopulta vastuullisuustyön arvo mitataan tiukoissa tilanteissa. Esimerkiksi taloudellisesti vaikeat ajat haastavat omistajat pohtimaan tekemiään päätöksiä.
”Yrityksen arvot ovat ainoastaan mielipiteitä, elleivät ne maksa mitään”, Väisänen tiivistää.
Yritysten kannattaa muuttaa maailmaa omista lähtökohdistaan
Viime keväänä Aalto-yliopiston Kauppakorkeakoulun omistajuuden professorina aloittanut Samuli Knüpfer muistuttaa, että yrityksen tulee maksimoida omistajiensa hyvinvointia, ei vain varallisuutta. Koska osakkeenomistajat välittävät muustakin kuin rahasta, yrityksillä on velvollisuus ottaa sidosryhmänsä huomioon.
Hän myös korostaa, että henkilöstön, merkittävien sidosryhmien ja mahdollisten uusien omistajien odotusten huomioiminen on yritykselle hyvää liiketoimintaa.
“Hyvin tehtynä vastuullisuuspanostukset maksavat itsensä takaisin, vaikka siinä voisi kestää kauan”, Knüpfer sanoo antaen omistajille ohjeen:
“Tee ne asiat, joissa sinun yritykselläsi on suhteellinen etu eli paras asema luoda arvoa olennaisille sidosryhmille. Joskus panostus kannattaa jättää jonkun toisen tehtäväksi.”
Knüpfer sanoo, ettei ole realistista olettaa, että yritykset ratkaisevat kaikki maailman ongelmat.
“Yritykset voivat olla mukana pelastamassa maailmaa, mutta eivät kaikkialla kaiken aikaa. Yritysten tulee miettiä, miten ne käyttävät parhaalla mahdollisella tavalla rajallisia resurssejaan.”
Mikä on C&S Leaders’ Lounge?
C&S Leaders’ Lounge on omistajuuden kehittämiseen keskittyvä päättäjätilaisuus. Vuoden 2022 C&S Leaders’ Loungen teemana oli Modern Stakeholder Management, uudenlainen sidosryhmäajattelu, jonka johtavana teemana on vastuullisuus.
Ajankohtaista
Uusimmat referenssit
A. Ahlström – ESG-neuvonanto ja huolellisuusvelvoiteprosessin suunnittelu
Toimimme A. Ahlströmin neuvonantajana yritysvastuuseen liittyvän huolellisuusvelvoiteprosessin suunnittelussa, jossa hyödynnetään toimialatuntemukseemme perustuvia parhaita käytäntöjä ja räätälöityjä ratkaisuja. Kattava ESG-neuvonantomme sisälsi myös sijoitustiimin ja johtoryhmän jäsenille sekä useiden portfolioyhtiöiden hallituksille räätälöityjä koulutuksia. ”Saimme Castrén & Snellmanin asiantuntijoilta ESG-sääntelytsunamiin liittyviä oikeudellisia ja käytännön neuvoja, jotka meidän tulee ottaa käyttöön omassa ESG-työssämme”, kommentoi Camilla Sågbom, Director, Sustainability and Communications, A. Ahlström Oy. Perheyhtiö A. Ahlström on teollinen omistaja, joka kehittää yritysomistuksistaan maailman johtavia metsä- ja kuitusektorin sekä ympäristöteknologian erikoisosaajia.
Julkaistu 5.9.2024
Vapaus Bikes Finland – Series A -rahoituskierros
Edustimme työsuhdepyöräpalveluita tarjoavaa Vapaus Bikes Finland Oy:tä sen 10 miljoonan euron kansainvälisellä Series A -rahoituskierroksella. Rahoituksen takana ovat pääomasijoittajat Shift4Good ja Superhero Capital Oy sekä Tesi yhdessä Euroopan investointipankin EGF-rahoitusohjelman kanssa. Saatu rahoitus tukee yrityksen kansainvälistä laajentumista, ohjelmistokehitystä, alustan automatisointia sekä käytettyjen pyörien konseptin laajentamista. Vapaus Bikes Finland on kestävien liikkumispalvelujen edelläkävijä ja toiminut etulinjassa työsuhdepyöräalalla vuoden 2020 lopusta lähtien. Siitä on tullut yksi Suomen nopeimmin kasvavista yrityksistä. Shift4Good on vaikuttavuuteen keskittyvä pääomasijoitusrahasto, joka tähtää liikennesektorin hiilidioksidipäästöjen vähentämiseen. Tesi eli Suomen Teollisuussijoitus Oy on Suomen valtion pääomasijoitusyhtiö, joka sijoittaa markkinaehtoisesti pääomasijoitusrahastoihin ja suoraan kasvuyrityksiin.
Julkaistu 21.8.2024
Rovaniemen kaupunki – Entiset työntekijät tuomittiin maksamaan kaupungille vahingonkorvausta sijoituspäätösasiassa
Avustimme menestyksekkäästi Rovaniemen kaupunkia virkarikos- ja vahingonkorvausasiassa, joka koski kaupungin tekemää merkittävää sijoituspäätöstä. Vastaajina olivat kaupungin entinen työsuhteinen konserniasiamies sekä hänen esihenkilönään virkasuhteessa toiminut kaupunginkamreeri. Rikosasia liittyi kaupunginhallituksen tekemään sijoituspäätökseen, jossa vastaajien valmisteleman päätöksen mukaisesti sijoitettiin 2 miljoonaa euroa kaupungin varoja vastaperustetun sijoitusyhtiön velkakirjoihin. Yhtiön toiminnasta merkittävä osa oli niin sanottua pikavippitoimintaa. Keskeinen oikeuskysymys asiassa oli, onko julkisten varojen sijoittaminen julkisen vallan käyttöä ja siten virkarikossäännösten piirissä myös työsuhteessa olevan henkilön osalta. Työsuhteista konserniasiamiestä syytettiin törkeästä virka-aseman väärinkäyttämisestä perustuen hänen laiminlyönteihinsä sijoituspäätöksen valmistelussa ja esittelyssä sekä esteellisyyteen siksi, että hän oli sijoittanut omia varojaan yhtiöön, joka sai rahoitusta kaupunginhallitukselle esitetyltä sijoituskohteelta. Kaupunginkamreeria koskevat virkarikossyytteet kohdistuivat hänen tehtävänkuvaansa kaupungin sijoitustoiminnan valvojana ja raportoijana. Hän osallistui myös kaupunginhallituksen päätöksenteon valmisteluun ja esittelyyn. Asian käsittely alkoi Lapin käräjäoikeudessa kesäkuussa 2022. Elokuussa 2022 antamassaan tuomiossa käräjäoikeus totesi muun muassa argumentaatioomme perustuen, että julkisten varojen sijoittaminen on julkisen vallan käyttöä, ja siten virkarikossäännöksiä voitiin soveltaa konserniasiamieheen. Käräjäoikeus katsoi entisen konserniasiamiehen menettelyn täyttävän virka-aseman väärinkäyttämisen tunnusmerkistön ja entisen kaupunginkamreerin menettelyn täyttävän sijoituspäätöksen valmistelun osalta virkavelvollisuuden rikkomisen tunnusmerkistön, mutta syyteoikeus oli vanhentunut. Siten vastaajia ei voitu tuomita rangaistuksiin, mutta vastaajat tuomittiin suorittamaan yhteisvastuullisesti kaupungille vahingonkorvausta noin 114 000 euroa viivästyskorkoineen, kaupunginkamreerin osuuden ollessa 10 % summasta. Syyttäjä tyytyi käräjäoikeuden tuomioon, mutta muut osapuolet valittivat hovioikeuteen. Siten ajoimme kaupungin puolesta hovioikeudessa sekä rangaistus- että korvausvaatimuksia. Rovaniemen hovioikeuden käsittely oli marras-joulukuussa 2023. Kesäkuussa 2024 antamassaan tuomiossa hovioikeus piti käräjäoikeuden tuomion ennallaan virka-aseman väärinkäyttämisen ja virkavelvollisuuden rikkomisen osalta. Hovioikeus katsoi, että konserniasiamies oli laiminlyönyt velvollisuutensa ilmoittaa esteellisyydestään. Lisäksi hän oli laiminlyönyt velvollisuutensa huolehtia siitä, että hänen valmistelemansa sijoituspäätös oli kaupungin sijoitusohjeiden mukainen ja että se oli asianmukaisesti kilpailutettu. Hovioikeus katsoi myös, että sijoituskohteen esittelyteksti oli laadittu puutteellisesti ja harhaanjohtavasti ja että konserniasiamiehen menettely oli ollut tahallista. Kaupunginkamreerin osalta hovioikeus katsoi hänen laiminlyöneen velvollisuutensa valvoa, että kaupunginhallitukselle tehty sijoitusesitys oli sijoitusohjeiden mukainen ja että esitys ei ollut harhaanjohtava ja että riskit oli otettu huomioon sijoitusohjeiden edellyttämällä tavalla. Hovioikeuden tuomio on selkeä kannanotto siihen, että virkatoiminnassa ja julkista valtaa käytettäessä ei hyväksytä väärinkäytöksiä, ja tärkeä linjaus siltä osin, että julkisten varojen sijoittaminen on julkisen vallan käyttöä ja siten virkavastuun piirissä myös työsuhteisten henkilöiden osalta. Lisäksi hovioikeudessa oli keskeisenä arvioitavana kysymyksenä taloudellisen vahingon määrittäminen sijoitustoimintaan liittyvässä tapauksessa. Hovioikeus katsoi argumenttiemme pohjalta, että konserniasiamiehen ja kaupunginkamreerin menettelystä oli aiheutunut kaupungille vahinkoa. Hovioikeus korotti vahingonkorvauksen määrän 210 000 euroon, kamreerin osuuden rajoittuessa 10 %:iin. Vahingonkorvauksen korottaminen perustui siihen, että hovioikeus katsoi kaupungille aiheutuneen vahinkoa pääoman menetyksen lisäksi myös arvioitujen sijoitustuottojen menetyksestä. Tuomio ei ole lainvoimainen.
Julkaistu 21.8.2024
Tesi – Sijoitus Sisu Autoon
Neuvoimme Tesiä sen sijoittaessa raskasajoneuvoja valmistavaan Oy Sisu Auto Ab:hen. Sijoituksen myötä Tesistä tuli Sisu Auton omistaja 24,4 prosentin osuudella. Sisu on Suomen markkinoilla edelläkävijä raskasajoneuvojen kehittämisessä. Sisun ydinosaaminen on keskittynyt Suomessa valmistettavien kuorma- ja sotilasajoneuvojen tuotekehitykseen ja tuotantoon. Tesi eli Suomen Teollisuussijoitus Oy on Suomen valtion pääomasijoitusyhtiö, joka sijoittaa markkinaehtoisesti pääomasijoitusrahastoihin ja suoraan kasvuyrityksiin. Tesin hallinnoimat pääomasijoitukset ovat yhteensä 2,1 miljardia euroa.
Julkaistu 19.8.2024